你瞧瞧这景气调查指标，也就是常说的“软指标”，这里面的门道可太多！特别是这 EPMI、PMI、BCI 三大“软指标”，那走势很是让人关注它们又会怎样影响咱这经济资产啥的？且听我慢慢道来。
“软指标”走势趋同
2025 年年初开始EPMI、PMI、BCI 这三大“软指标”的走势就高度一致！从 1 月到 3 月景气度那可是逐步往上走的，一片向好的态势。可到了 4 月就回踩了一下，不过 5 月又稳住了，它们这走势步调一致，那真可谓是相互印证，很能反映眼下经济的情况
6 月经济放缓迹象
6 月这数据一出来，就不那么好看。6 月 20 号公布的 EPMI，还有 6 月 26 号公布的 BCI，都显示 6 月这经济呈现出了一定的放缓特征哩。这可让不少人心里都犯嘀咕，咋突然就有放缓迹象了呢咋这情况，大家都琢磨着后边儿这经济到底会咋样发展
放缓背后三因素
从分项和高频数据来观测我觉着这边际变化背后可能有三个因素。头一个就是外需边际放缓，EPMI 出口订单都下行听说可能是海外进口商前期集中把补库需求释放完了。还有地产出现小周期放缓脉冲6 月前 28 天 30 城成交同比是 -17.8% 。再有就是“国补”换档、第三批资金还没下达的时候家电 3C 等终端销售有短期波动
上周浮现新线索
不过上周（6.23 - 6.29）又有另外三条线索出现。6 月 27 号，商务部就中美伦敦框架答记者问的时候提到，这中美经贸团队谈的事有进展双方框架达成原则一致，之后还会密切沟通，中方审批对应出口申请。6 月 24 号财政部部长作决算报告也说，要积极搞财政政策，稳住经济。还有 6 月 25 号新华社报道，副总理去河北调研说要推动耐用消费品换新和稳定房地产
线索带来想象空间
这三条线索涉及的领域可重要，和现在经济主线紧扣着，这可都打开了好多想象空间大家都想着，这外部经贸环境改善、有了增量财政空间、还有“两新”和房地产政策加持，以后这经济会朝着啥样的方向奔跑呀这可都是大家期待和关心的事
下阶段资产定价看点
从上周权益市场和 10 年期国债收益率走势看风险偏好高位特征很明显这就和基本面线索对冲上。这对下一阶段资产定价可重要，现在就是瞅着基本面线索和政策线索哪个变化更快是基本面慢慢变好咧，还是政策更快地推动经济往上走这咱都不知道，全在眼巴巴看着
大家说，这下一阶段到底是基本面线索起的作用大，还是政策线索来得快？
