近期美股新上市的一系列公司首日股价暴涨，着实让交易员激动不已，也让 IPO 市场瞬间热火朝天起来！不过这其中蕴含着什么样的投资真相，又是否如表面这般诱人？咱们一起深入探究探究！
IPO 热潮升温
近期，越来越多美股新上市公司在首日就出现股价暴涨的情况。就拿今年来说，3 月保守派媒体 Newsmax Inc. 在 IPO 首日涨幅惊人达到 753.1%。还有数据显示，2024 年到现在，已有三家在美交易所筹资超 5000 万美元的公司首日股价翻倍，是 2021 年以来最高纪录！这让好多交易员们热情高涨了。
这样的热烈状态，就像给 IPO 市场注入了一剂强心针，大家的目光都被吸引过来，想着是不是能在这里面找到赚钱的好机会。越来越多的人开始关注 IPO 市场，各种相关话题也在投资圈里讨论得火热。
美好表象背后
IPO 首日大涨虽然看着刺激，但实际上并不能代表一家公司的长期潜力。佛罗里达大学金融学教授 Jay Ritter 统计，从 1980 到 2023 年，美股市场首日股价翻倍的 IPO 公司有 316 家，近 90% 的公司三年后持有回报率为负，平均亏损达 46%。历史经验告诉我们，这种极端暴涨不一定能带来长期回报。
很多时候，虽然首日股价涨得让人眼花缭乱，但可能只是一时的热闹，随着时间推移，公司真正的经营状况才会显露出来。投资者们要是只看到眼前的上涨就冲进去，很可能最终收获的是失望。
投资者的无奈
专业交易员和散户投资者很想在 IPO 后尽早抢购股票，但很多人在 IPO 前买不到原始份额。公司一般会把 IPO 中出售的股票分配给基于基本面长期投资的共同基金，这些基金承诺长期持股。
这就让那些普通投资者有点无奈了，他们没办法在早期拿到比较成本低的股票。只能看着公司股价已经涨上去了才可能有机会参与，增加了投资的成本和风险，难以享受最开始那一波红利。
高风险的例子
这类容易首日暴涨的公司往往是尚未成熟、难以估值、但受散户热捧的高成长企业。比如 2020 年 6 月上市的在线二手车零售商 Vroom Inc.，首日上涨 118%，可后来竟申请破产保护，虽今年 1 月资本重组重获新生，但期间经历实在坎坷。还有像 1999 至 2000 年互联网泡沫期间，超 100 家公司首日翻倍，最后大多就消失了。
这些例子都告诉我们，不能被公司首日的股价暴涨迷惑。一个公司要有持续的盈利能力和良好的经营模式，才有可能在长期的市场竞争中存活下来，而不是只靠着一时的热度。
大公司的困境
就算是大公司，要实现首日暴涨带来的估值预期也很难。2021 年首日翻倍的明星 IPO 公司 Airbnb Inc.和 Snowflake Inc.如今股价就略低于上市首日收盘价。哪怕有大公司的光环，市场的不确定性也还是很高的。
大公司也不一定能凭借首日的股价上涨，就一直维持高估值。股票价格还是会受到公司业务发展、市场环境等多种因素影响，所以不能只看上市首日涨跌去判断公司未来价值。
热潮或遇冷
有知情人士透露有些公司特意把控发行规模。私募市场交易平台 Rainmaker Securities 表示当下 IPO 发行价普遍比同类公司折价昆明市官渡区第五中学，企业想着抓住短暂“窗口期”。可事实上部分近期首日大涨的新股已大幅回落，像 Newsmax 现在仅比发行价高出 24.2%。
这也说明这股 IPO 热潮可能不会一直持续，市场总归是会回归理性的。企业都想趁着现在股价容易上涨的时候上市融资，但投资者们可得保持清醒。各位觉得美股 IPO 热潮还能持续多久？要是你遇见类似首日暴涨的股票，会选择投资吗？
