近期，美元指数已跌破97.0的重要点位，创下自2022年2月以来的最低纪录。一般来说，美元指数与有色金属的价格呈现负相关，美元的贬值导致以美元计价的有色金属（如铜、铝、黄金等）在国际市场上对非美元货币持有者来说变得更加经济，这进而推动了需求的增长，使得有色金属市场走强，仿佛“元素周期表”的行情正在悄然兴起。
在热门ETF领域，7月2日当天，有色金属板块的领军者有色龙头ETF（159876）在交易所内的涨幅达到了最高点，上涨了1.66%，最终收盘时上涨了0.75%，继续刷新了全年的最高价（1.224元），并且实现了日线级别的八连阳！从长远视角分析，自4月8日这一轮的低点起，该ETF的涨幅已接近21%，显著超越了沪指（11.57%）以及沪深300（9.87%）等主流宽基指数的表现。
在成份股的表现上，北方铜业作为铜业领域的领军企业，股价涨幅超过了7%，而海亮股份和西部矿业也分别实现了超过3%的涨幅；在锂业领域，西藏矿业和永兴材料作为行业龙头，涨幅均超过了6%，赣锋锂业和天齐锂业则实现了超过2%的上涨。
数据源自Wind，统计时间范围为2025年4月8日至2025年7月2日。特别说明，中证有色金属指数在过去五个完整年度的涨跌情况如下：2020年上涨了35.84%，2021年上涨了35.89%，2022年下跌了19.22%，2023年下跌了10.43%，2024年上涨了2.96%。该指数成分股的构成会依据编制规则进行相应调整，且其过往回测业绩并不能作为预测指数未来走势的依据。
今日铜、锂携手大涨，消息面上，重点关注两方面利好：
1、美国“大而美”法案，引发铜价飙升！
在7月1日的当天，特朗普颁布了一项涉及广泛税收和支出政策的重大法案，该法案被简称为美国的“大而美”法案。业内人士分析，美国“大而美”法案对铜价的影响主要体现在两个方面：首先，财政赤字的增加导致风险资产偏好提升，鉴于铜作为工业金属，其需求预期随之增长，进而推动铜价上涨；其次，随着美联储降息预期不断升温，债券利率和美元汇率持续走低，美元指数亦呈弱势，这些因素共同作用于铜价，使其进一步上涨。
中国银河证券分析指出，从长远视角来看，铜矿的供应紧张问题已全面显现，且这一状况预计将持续下去；同时，数字经济的兴起和能源转型的推进将推动铜的需求不断攀升，使得行业供需关系持续优化，铜价的核心水平有望持续攀升。尽管短期内宏观经济波动可能对当前估值偏低的A股铜矿板块带来一定的干扰，但这或许为其提供了中期投资布局的良机。在长期发展趋势向好的背景下，铜市场正迎来一个布局的绝佳时机。
2、锂方面，两大政策发力，推动价格上涨
6月26日，工业和信息化部办公厅发布了《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》。与此同时，国家发展改革委也明确指出，新能源消纳将成为新型能源体系建设中的关键环节。这两项政策的出台，无疑为新能源产业链的市场前景注入了新的活力。
值得注意的是，2025年举办的第四届固态电池大会以及硅基负极产业创新大会将于7月3日至5日召开。国泰海通证券指出，固态电池因其高能量密度和安全性而备受瞩目，它能够满足汽车、低空飞行器以及人形机器人等领域的特定需求。目前，半固态电池已开始应用于车辆，其产业化步伐甚至超过了全固态电池。观察当前趋势，固态电池的产业化正从零到一快速推进，对固态电池的未来发展持乐观态度。
中信建投提出，在2025年的有色金属配置中，建议投资者重点关注以下四类投资机遇：首先，人工智能相关的新材料将进入一个长期的需求增长期；其次，以小金属为标志的“新型生产力要素”也将迎来需求上升的阶段；再者，贵金属市场将继续保持上涨态势；最后，基础金属，特别是铝，预计将迎来一个利润丰厚的年份。
观察估值情况
未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！依据申万三级行业分类标准，至6月30日，有色龙头ETF（代码159876）及其关联基金（A份额：017140，C份额：017141）所跟踪的中证有色金属指数内，铜、黄金、铝、稀土、锂等行业在指数中的比重依次为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%和7.7%。相较于仅投资于单一金属行业，此类ETF能够有效分散风险，因而非常适合作为投资组合中的一部分进行配置。
风险提示：该有色龙头ETF（159876）及其关联基金（A类为017140，C类为017141）是被动地追踪中证有色金属指数的。该指数的基日设定在2013年12月31日，并于2015年7月13日首次对外公布。指数的成分股会根据其编制规则进行不定期调整。同时，需要注意的是，该指数的历史回测业绩并不能作为其未来表现的预测。本文所述指数成分股仅供参考，对个股的描述并不构成投资推荐，亦不反映旗下任何基金的具体持仓及交易活动。该基金被评定为风险等级R3，即中等风险，适合C3级平衡型及以上风险的投资者。具体匹配意见以销售机构提供为准。本文中呈现的所有信息，涵盖个股、评论、预测、图表、指标、理论以及各类表述等，仅供读者参考。投资者在进行自主投资决策时，需自行承担相应责任。此外，本文所表达的观点、进行的分析和预测，并不构成对读者的投资建议，亦不承担因阅读本文内容而产生的任何直接或间接损失。投资于基金存在风险，基金的历史业绩并不能预示其未来的表现，此外，基金管理人所管理的其他基金的业绩也不能作为该基金未来业绩的担保，因此在进行基金投资时务必保持谨慎态度。
