近期基金行业可谓是风波不断,《推动公募基金高质量发展行动方案》一出来,那简直就像一颗重磅炸弹投进了基金圈子里,权益基金浮动费率和薪酬绩效改革等新规引发各方高度关注,市场必将有一番大变动!
费率变革冲击
此次新规提到,未来一年内引导头部机构发行浮动费率的基金数量不低于主动权益类发行数量的60%。试行一年后评估再全面推开。这可不得了,就比如据Wind数据,截至6月13日,近一年内偏股混合型基金平均收益率为12.32%大连市同乐中小企业商会,跑赢基准6%的才26.9%。这浮动费率一搞,就逼着基金经理得聚焦净值表现,管理费率又不断调降,基金公司业绩增长可难上加难
规模盈利难题
基金公司的管理规模可太重要了,就拿财联社数据来说,在0.5%管理费率下股票类ETF管理规模得百亿才能基本盈亏平衡。新规对权益基金“KPI”收紧,规模增长对收入贡献削减。以后,基金公司得在追求规模的同时更注重效益了,怎么才能又扩大规模又保证盈利,这是一大难题!
考评体系调整
新规还把权益类基金占比纳入考评体系,像权益投资增长规模等指标加分幅度提升50%。这其实是鼓励基金公司多侧重权益投资这一块。以前要是不太重视这块的公司,现在就得赶紧调整战略,想办法提高权益基金的占比,不然考评时可能就落后一大截。
薪酬绑定业绩
此次薪酬和绩效改革可是重点中的重点。新规要求降低规模排名等经营性指标考核权重,对投资收益长周期考核,三年以上中长期收益权重不低于80%。并且基金经理薪酬和净值绑定,净值低于比较基准超10%绩效薪酬下降,跑赢则提高。这举措就是要激励基金经理好好做好净值管理。
基准导向配置
以往行业不太重视比较基准,导致净值波动大。新规锚定比较基准,部分低配行业就有了配置契机。券商研究显示主动权益型公募基金加权基准指数里沪深300占比高,低配行业多是红利资产集中地。以后公募基金对红利资产配置说不定会越来越多,而且这也会提升指数类产品吸引力。
行业格局重塑
基金行业的大洗牌时代真的来临,这次新规让权益资产玩法彻底改变。目前我国公募基金规模集中度还有很大提升空间,像美国权益基金集中度达到70%左右,咱们才40%附近。头部公募转身都难,中小基金公司就得使出浑身解数打造差异化投研体系
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