证券之星传来消息，2025年7月4日，聚胶股份（301283）发布了一则公告，宣布公司在7月3日接待了多家机构的调研。此次调研活动吸引了包括国君资管冯自力、鹏华基金杨浩、华富基金邓贤波、华创证券申起昊、理成资产陶然、遵道资产陈筛林以及尚善资产刘晓鹏在内的多位专业人士的参与。
具体内容如下：
问：国内潜在竞争者追赶的可能性?
首先，全球卫生用品行业的前十强企业掌握了绝大多数的市场份额；其次，考虑到卫材热熔胶在上述企业产品中的应用量较小、技术要求较高以及转换风险较大等因素，想要加入这一行列的门槛自然极高，客户认证所需的时间也相对较长。再者，该公司在技术、服务及成本控制等方面展现出全面的竞争优势。第三，公司领导层及关键成员组成了一个拥有十年以上行业经验的多元化国际团队，他们对海外市场的运作规则以及海外高端客户的产品技术规范了如指掌。第四，公司逐步建立了坚实的全球供应链体系，这不仅提升了公司在全球市场的供应实力，增强了海外服务水准，还增强了公司应对国际贸易障碍的应对能力。综上所述，国内潜在的竞争者们若欲跻身全球十大厂商行列，面临的阻力相当显著，而要赶超这些领先厂商的难度同样不容小觑。
问：在技术、服务、成本方面具有综合竞争优势的原因?
在过去十几年间，我国卫生用品消费市场实现了迅猛增长，与此同时，国内化工产业也呈现出快速发展态势，成功构建了完善的热熔胶产业链
公司依托于经验丰富的团队力量，建立了快速响应的机制，紧邻高速发展的下游市场及新兴原材料供应商，能够持续不断地针对客户的新设计、新功能、新基材、新设备等多样化需求，以及上游供应商的新材料，迅速地制定出更为高效的配方。
公司持续提升研发和技术实力，不断对产品配方进行改良和更新，不仅成功将国内原材料纳入公司配方体系，实现了原料的替代，而且与国内原材料供应商携手进步，持续保持产品在性能和成本上的领先地位。
此外，公司不仅能依据客户对产品性能的具体需求研制相应的热熔胶，而且还能向客户提供定制化、全方位的喷胶技术解决方案。这不仅有助于解决客户在生产技术上的难题，还能竭力帮助客户降低成本。因此，公司得以在技术、服务、成本等多个方面维持其综合竞争优势。
问：布局海外工厂的原因?
卫材热熔胶在全球海外市场占据了相当大的份额。全球排名前十的卫生用品制造商同样占据了全球市场的大部份份额，而且他们的生产基地遍布全球多个地区。公司设立海外工厂，一方面是为了满足进一步拓展海外市场及为全球前十的卫生用品制造商提供本地生产基地的必要投入，另一方面也是为了成为欧美地区主要供应商的必要前提。
波兰与马来西亚的工厂不仅构成了公司关键的海外战略布局，同时也是展示公司实力的海外窗口。这些工厂的设立，有助于塑造和提升公司的品牌形象及国际知名度，增强公司在国际市场的整体竞争力与服务水平，加强与海外客户的合作关系，提升公司面对国际贸易挑战的应对能力，助力公司拓展海外市场，为公司的业绩持续增长注入新活力，并有助于公司中长期战略目标的达成，与公司追求长期可持续发展的战略理念相契合。
公司凭借过往不断深化的全球战略部署，近年来在海外市场的业务实现了迅猛发展，至2024年，其海外收入在公司总收入中的占比已高达58%。
问：美国关税政策对公司的影响?
目前，公司在美国北美的销售业绩微乎其微，其市场份额极低，故而美国实施的加征关税措施对公司的即时影响并不显著。公司对北美市场的拓展早已纳入长远战略规划，目前，波兰的制造基地正为公司进军北美市场提供有力支持，同时，公司正加紧推进马来西亚制造基地的建设工作，致力于持续优化全球供应链的布局，并不断提升公司应对国际贸易壁垒的应对能力。公司将持续关注国际贸易政策的动态，并主动采取措施应对市场的及政策上的变动。同时，鉴于美国关税政策对其他竞争者亦存在一定程度的冲击，目前来看，这一政策对公司整体竞争力的影响尚不显著。
问：原材料、海运费价格走势及预期?
原材料价格受供需状况影响显著，短期内波动频繁，且其影响传导存在一定的延迟。尽管至2025年上半年原材料价格呈现下降态势，目前尚未观察到价格回升的迹象，但仍需警惕，未来由于国际政治经济局势、相关贸易政策以及市场供需状况等因素可能发生变化，导致原材料价格由降转升的风险。
尽管2025年1月至5月期间，国际海运费用呈现下滑态势，然而，第一季度的国际海运费用依然未能恢复至去年同期水平。除此之外，由于美线爆舱的冲击，2025年5月下旬，欧洲、美洲等航线的国际海运费用急剧上升，并且这种上涨态势一直延续至今。考虑到国际政治经济形势、相关贸易政策以及市场供需关系等可能的变化，未来欧洲和美洲航线的国际海运费用有可能继续呈现上涨趋势，存在持续风险。
2025年7月1日起正式推行的《关于一次性卫生用品的卫生规范》将如何对公司运营产生影响？
《一次性使用卫生用品的卫生标准》对相关指标和检测手段进行了详细规定，为生产商在提升产品卫生标准及原材料卫生标准方面提供了参考，从而有助于规范生产商的行为，并加速那些未达标的小型生产商的淘汰进程。公司成功跻身金佰利、Drylock、恒安、日本大王、维达、宝洁、Essity、ontex、尤妮佳、日本花王等国际知名卫生用品企业的合格供应商行列，与这些企业建立了不同形式的合作关系，并不断加强合作力度。若下游卫生用品行业进一步向主流厂商集中，这将对公司业务的拓展大有裨益。
公司的卫材热熔胶产品主要用于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品的各部分材料，如面层、吸收层和底层，进行粘合。该产品具备无毒、无味、不含有溶剂的环保特性，完全符合国家的相关法规。同时，这些新卫生要求标准在推动公司研发新产品时提供了灵感，为未来新产品的开发提供了新的借鉴。
问：除卫材热熔胶领域外,公司是否有扩展到其他领域计划?
当前，该企业在热熔胶行业在国内的市场占有率相对较高，然而，在国际市场的份额尚显有限，尚存广阔的发展潜力。企业将坚持主营业务的发展战略，强化品牌塑造，不断强化其在国际市场的品牌知名度，持续扩大市场开发规模，努力提升公司的市场份额，特别是国际市场份额以及全球前十大卫生用品制造商的份额。
公司正致力于探索并主动寻求新的应用领域拓展路径，旨在发现那些有望成为公司第二条增长曲线的新兴赛道与机遇，进而逐步塑造成为一家综合性、价值领先的热熔胶专业企业。
聚胶股份，股票代码301283，其核心业务涵盖了吸收性卫生用品专用热熔胶的研发、制造以及市场推广。
聚胶股份发布的2025年第一季度财报揭示，公司主营业务收入达到5.03亿元，较上年同期增长4.8%；归属于母公司的净利润为3551.7万元，同比增长13.62%；扣除非经常性损益后的净利润为3366.43万元，同比增长16.69%；负债率维持在22.3%的水平；投资收益为200.52万元；财务费用为-125.29万元；毛利率为16.74%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
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