红塔证券连续两年业绩呈现显著增长，却突然接到了一份执行文书，其金额甚至超过了人们常说的“小目标”。鉴于公司并未发布任何重大诉讼公告，业内人士纷纷试图借助公开资料，来推测这背后的可能原因。
神秘涉诉
企查查显示，红塔证券新增一则执行信息——
浏览后可见，该案件为北京金融法院于7月1日受理的（2025）京74执1145号执行案件，其中红塔证券担任被执行方，涉及的执行金额高达102,470,088.00元。
1.02亿这个数字，即便是行业内的顶尖证券公司，也足以让他们感到压力，更不用说那些规模较小的券商了。
此外，北京金融法院作为专门负责审理金融案件的司法机构，其作出的立案与执行决定对整个行业具有显著的警示作用。
然而，除了案号外，这起案件并未有更多信息。
为了深入了解相关信息
审视年度报告，2023年的版本中透露了四宗重大诉讼事件，其中涉及三起诉讼，红塔证券担当了原告的角色。而在剩余的一起诉讼中，红塔证券的子公司——深圳市红塔资产管理有限公司，则作为第三方参与其中。
2024年的年度报告中，红塔证券公布了三宗重大诉讼事件，在这三起案件中，红塔证券作为原告方参与了其中两起。而第三起案件则是魔都一家私募基金针对红塔证券的债券质押式回购交易产生的纠纷，该案件的涉案金额高达9,621,057.22元。
经仔细观察，该案件涉及金额逼近一亿元，由上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）于今年二月启动审判程序，然而到了年报公布之时，仍未公布裁决结果。红塔证券透露，申请人要求红塔证券在1000万元及其利息范围内承担补充赔偿责任，而其他相关金额则由红鑫2号负责。
审理机构并非位于北京金融法院，从金额上看，二者之间似乎存在较大差异，因此，似乎不太可能……
在缺乏公开信息的前提下，究竟哪一方是提起诉讼的一方？他们为何与红塔证券产生争执？是表外业务出现了问题导致风险暴露？抑或是其他因素在作祟？这些问题如同幽灵般，在业内人士的心中徘徊。
业绩深V
回想2019年6月，行家曾经点评过红塔证券的敲钟盛况。
自面市至今，红塔证券的业绩经历了显著波动，呈现出明显的“深V”走势。
2019年，即公司上市的首个年份，红塔证券实现了营业收入20.66亿元，这一数字较上年同期增长了71.94%；其归属于母公司的净利润达到了8.38亿元，同比增长率高达116.72%。其中，自营业务对这一业绩的贡献为18.23亿元，较上年同期增长了250.99%。
2020年度，公司实现营业收入高达55.85亿元，较上年同期大幅增长170.37%。归属于母公司的净利润为14.13亿元，同比增长率达到了68.72%。其中，自营业务对这一成绩的贡献显著，贡献了25.33亿元，同比增长了38.99%。
2021年度，公司实现营业额67.34亿元，较上年同期上升20.57%；归属于母公司的净利润达到15.76亿元，较去年同期增长11.54%。自营业务收入为22.75亿元，相较前一年度下降了10.18%。
2022年度，公司营收达到8.36亿元，较上年同期大幅下降87.58%；归属于母公司的净利润为0.39亿元，同比大幅减少97.56%。其中，自营业务的净收入为0.67亿元，同比下降了97.05%。
2023年，红塔证券实现了营业收入的显著增长，增幅高达43.63%，营收总额达到了12.01亿元；同时，其归属于母公司的净利润也实现了大幅提升，同比增长了710.57%，达到了3.12亿元；自营业务方面，收入也实现了显著增长，同比增长率达到了423.42%，揽收金额为3.51亿元。
2024年，红塔证券实现了营业收入20.22亿元，这一数字较上年同期增长了68.36%。同时，公司归属于母公司的净利润达到了7.64亿元，同比增长率高达144.66%。在自营业务方面，公司揽收了10.50亿元，同比增长了198.76%。
2025年第一季度，红塔证券继续保持增长态势，其营业收入达到5.66亿元，较上年同期增长了46.00%；归属于母公司的净利润更是高达2.96亿元，同比增长了147.24%。自营业务方面，收入达到4.18亿元，同比增长了151.57%。若此增长势头得以维持，全年业绩有望达到历史最高水平。
自营业务表现强劲，与之形成强烈反差的是，红塔证券的投行业务和资管业务已连续四年呈现下滑趋势。2024年，投行业务收入仅为0.42亿元，资管业务收入更是降至0.24亿元，较2019年同期均大幅减少一半。与此同时，传统的经纪业务增长缓慢，即便在2024年的良好市场环境下，其收入也只有2.10亿元，仅相当于2019年的百分之八十。
总体而言，2024年红塔证券的业绩表现，尚未达到2019年的水准。
此次诉讼案件神秘莫测，涉及的金额高达红塔证券2024年归属于母公司的净利润的13.42%。这一金额的诉讼结果，是否会被计入预计负债或计提减值项目中，进而对红塔证券的业绩产生何种影响？
诸多事件
除了那神秘的巨额执行令之外，行家们从媒体报道中了解到，红塔证券近期遭遇了数起可能动摇市场信心的突发事件。
今年二月，红塔证券的股东昆明产投所拥有的193.46万股该公司股票进行了司法拍卖，拍卖底价为1441.66万元。然而，在拍卖即将开始之前，由于申请人的撤回，拍卖活动突然被叫停。昆明产投作为红塔证券的第六大股东，其持有的大部分股份已经处于质押或冻结状态，面临着严重的流动性危机。昆明产投所面临的债务困境以及其持有的股份不断被冻结，引起了市场对红塔证券股权稳定性的广泛忧虑。
今年一月，众多媒体纷纷报道，红塔证券的前任董事长李剑波因受贿罪行，被依法判处五年六个月的有期徒刑，并需缴纳罚金六十万元。此案所涉金额高达267.71万元，主要发生在李剑波担任红塔烟草、云南合和集团以及红塔证券董事长期间，他利用职务之便，为他人谋取了不正当利益。
根据其职业经历，这位曾失势的前任董事长在位时间为2016年6月至2021年1月。在这段时间里，红塔证券成功实现了A股市场的上市。尽管从2021年起，红塔证券的董事会和监事会成员已经更换了两次，然而，公众对于该公司治理结构的信心可能还需要一段时日来逐步恢复。
业绩与风险相互交织，正对投资者对红塔证券的信心进行着严峻的考验。作为一家上市公司，红塔证券是否应当及时公布重大诉讼事件，以消除外界的猜测，从而为投资者提供一份安心保障？
