三星业绩突然爆雷。
7月8日，三星电子发布了一则公告，宣布预计在第二季度实现的营业利润将达到4.6万亿韩元，这一数字较去年同期大幅下降了56%，较前一季度更是减少了31.24%，这一跌幅创下过去6个季度中的最低记录，并且显著低于了市场普遍的预期。这一消息公布后，三星电子的股价在随后的三个交易日内连续出现下跌。
三星业绩出现大幅下滑，主要归因于库存价值调整的变动以及贸易紧张局势带来的不确定性
有观点指出，美国对韩国实施的关税措施可能进一步笼罩了三星电子的发展前景。在美东时间7月7日，美国总统特朗普向韩国总统李在明发出了一封函件，宣布从2025年8月1日起，美国将对所有源自韩国的商品征收25%的关税。
三星“爆雷”
7月8日，在当地时间，三星电子公布了第二季度的业绩预测。根据预测，公司预计本季度的销售额将与上一季度保持稳定，约为74万亿韩元。然而，营业利润却与去年同期相比大幅下降，降幅达到了56%，仅为4.6万亿韩元（相当于人民币约241亿元）。此外，与上一季度相比，营业利润也出现了31.24%的下滑，创下了自六个季度以来的最低点。
这一业绩预告显著低于LSEG SmartEstimate所预测的降幅，该降幅预计在39%至6.3万亿韩元之间。
该消息传来后，三星电子的股价在连续三个交易日中呈现下降趋势。与此同时，其竞争对手SK海力士在7月8日当天股价大幅上涨，增幅超过了4%。
三星电子就业绩突然下滑的原因作出说明，指出美国实施的贸易政策使得芯片销售遭遇瓶颈，与此同时，对相关库存价值的调整也加剧了对利润的侵蚀。除此之外，非存储芯片业务由于使用率不高以及受到贸易政策的影响，也出现了亏损现象。
三星电子在HBM芯片领域的挑战同样成为了其业绩下滑的关键因素。
尽管三星电子近期已着手向AMD和博通提供HBM3E芯片，然而，它尚未获得英伟达的性能认可，因此错过了AI芯片市场的热潮。
SK海力士和美光科技正因HBM芯片的旺盛需求而获益。SK海力士作为英伟达的核心HBM供应商，预计将公布一个创历史新高的季度收益。此外，美光科技在6月份也因HBM芯片需求强劲，发布了超出市场预期的季度营收预测。
Bernstein分析公司于6月份发布的报告预测，到2025年，SK海力士在HBM领域的市场份额有望达到57%，而三星的份额预计为27%，美光的占比约为16%。
彭博行业研究分析师指出，SK海力士已确立为英伟达的核心HBM供应商地位，并且率先向全球市场提供了首批12层HBM4样品。与此同时，三星不得不对其HBM3E设计方案进行调整，因此未能获得英伟达的早期认证。
自今年起，三星电子的股价增幅仅为15%，这一数字明显低于SK海力士的约65%，而美光科技全年的累计涨幅更是超过了37%。
三星半导体部门负责人全永铉先前曾明确表态，公司保证在HBM4技术上不会重犯过去的错误，并且预计新一代的存储芯片将适用于英伟达的Rubin图形处理器（GPU）平台。
NH Investment & Securities的高级分析师Ryu Young-ho提到，三星电子在第二季度的HBM收入预计将大致保持稳定，同时，对于英伟达新款芯片的出货量，他预计将不会太多。
分析师预测，三星电子在上半年代工领域的亏损预计将突破4万亿韩元（相当于人民币210亿元），亏损主因在于未能成功吸引大型客户，并且与行业领军企业台积电在产品良率和技术水平上的差距持续拉大。
尽管第二季度业绩不尽如人意，三星电子对于下半年却抱持着一种谨慎的乐观态度。据公司预测，随着市场需求逐步回暖，代工业务的经营亏损有望逐渐减少。
DS Investment & Securities的研究报告显示，三星的盈利状况有望在第三季度达到最低点后迎来回升，这主要取决于HBM对英伟达的供货情况以及整个芯片市场的需求是否有所回升。
关税的冲击
7月8日，在当地时间，三星电子公布了第二季度的业绩预期。据其披露，预计该季度销售额将与上季度保持稳定，约为74万亿韩元。然而，营业利润却出现了大幅下滑，同比下降56%，降至4.6万亿韩元，折合人民币约241亿元。这一跌幅较上季度环比下降了31.24%，创下自2023年第4季度以来的最低记录，同时也是三星电子自那时起营业利润首次跌破5万亿韩元。
特朗普强调，这次公布的额外关税将独立于其他行业关税之外。任何企图通过第三方国家中转以逃避新关税的行为，都将面临更高的关税惩罚。而对于那些选择在美国本土设立工厂或进行生产的他国企业，则可以免除这项关税的缴纳。
在此之前，特朗普已经发出警告，表示若苹果、三星等品牌生产的海外智能手机不将生产线转移至美国，他将对其征收高达25%的进口关税。
这或将给三星电子的业务前景进一步蒙上阴影。
值得关注的是，在智能手机这一领域，三星电子寄予厚望于即将面市的超薄型可折叠手机，期望借此改变其在智能手机业务上所面临的困境。
尽管去年全球折叠屏手机的销量增长了12%，达到了1720万台，然而三星的市场占有率却从54%下滑到了45%。
分析师预测，即便美国对进口智能手机实施额外关税，经销商的提前采购行为或许仍能帮助三星电子在短期内维持销售稳定。
彭博行业研究指出，受季节性因素的作用，三星电子在第三季度的盈利有望实现增长。与此同时，三星电子近期公布了一项回购计划，该计划涉及金额高达3.9万亿韩元，旨在增强投资者的信心。
Kiwoom证券公司的分析师Park Yu-ak预测，三星电子在下半年针对AMD等主要客户的HBM销售额有望增长，同时非内存业务的亏损有望缩小。随着三星电子开始向英伟达提供HBM3E芯片，并在面对新的代工客户时展现出HBM4技术的优势，其股价在第三季度有望迎来上涨势头。
