三只松鼠在“高端性价比”战略上又迈出一步。7月2日，该公司宣布将增强零食供应链和集中式基地的投入，计划额外投入不超过2亿元人民币的自有或筹集资金，以提升华东（芜湖）、华北（天津）、西南（简阳）三个地区的供应链基地。为贯彻“高端性价比”的整体战略，公司旨在构建从坚果到零食的完整供应链制造体系，并提高零食品类的自产比例。为此，近期在华东区的供应链集约基地南陵零食园区，我们设立了安徽松鼠布特食品有限公司、安徽松鼠星选食品有限公司以及安徽松鼠一麦食品有限公司。这三家公司的注册资本分别为1000万元、1200万元和2245万元，它们的产品线涵盖了饼膨、方便速食、沙琪玛等多个品类。
三只松鼠起源于网络平台，主要从事坚果及休闲食品的售卖。然而，面临流量成本不断上升和平台转化率降低的双重压力，从2020年至2023年，该公司的营业收入逐年下滑，具体降幅分别为3.72%、0.24%、25.35%以及2.45%。尤为值得注意的是，2022年的净利润较上年同期下降了68.61%。
三只松鼠在2022年底推出了“高端性价比”这一战略理念，该理念强调以市场需求为出发点，消费者为核心，创新为核心驱动力。通过整合和重组整个产业链和要素，力求实现链路更简洁、工具更高效、组织更协调。在确保全品类、全渠道交易全链路成本领先的前提下，致力于提升产品品质，增强差异化，降低价格，并借助三只松鼠的品牌影响力，让消费者重新体验品牌的新价值。
在此战略的指导下，三只松鼠借助抖音平台孵化了多个大单品，通过大量订单促使产品供应链实施“一品一链”和“品销合一”策略以降低成本并提升收益。在此背景下，曾陷入营收下降困境的三只松鼠迎来了增长新机遇。到了2024年，该公司的营收达到了106.22亿元，较上年同期增长了49.3%；净利润为4.08亿元，同比增长了85.51%，创造了自上市以来的最高营收记录和最大的利润增长幅度。
然而，在实施“高性价比”策略的过程中，三只松鼠的毛利率遭受了一定程度的压缩。根据财务报告的揭示，公司的毛利率从2021年的29.38%下滑至2024年的24.25%。特别值得关注的是，相较于对成本端的管控，销售端的降价举措显得更为显著。鼠可梵，三只松鼠商超业务的负责人，在一次公开演讲中透露，通过实施大规模采购策略，三只松鼠成功地将产品成本平均降幅达到了13%；此外，通过设立直发仓库，物流成本费率从原先的17%下降到了11%，同时，集团分摊的费用也从4.7%降至了3.2%。招股书中透露，2024年，三只松鼠旗下坚果、烘焙类食品、肉类加工品、果脯以及综合休闲食品等五大核心产品的平均售价均出现下滑，具体降幅分别为9.3%、16.5%、14.2%、13.6%和8.8%。
江瀚，作为盘古智库的高级研究员，他指出，较低的价格确实能吸引众多对价格敏感的消费者，从而推动销售量的上升，并进一步促使整体收入的提升。然而，若成本控制不善或销售量增长未能达到预期，公司的利润空间将受到挤压。
值得注意的是，刚刚跨入百亿营收门槛的三只松鼠，在今年第一季度便遭遇了收入增长而利润未同步上升的困境。具体数据显示，2025年第一季度，该公司的营业收入达到了37.23亿元，较上年同期仅微增了2.13%；而净利润则下滑至2.39亿元，同比下降了22.46%。
针对“高性价比”策略、企业规模拓展以及供应链投入等议题，北京商报记者向三只松鼠递交了采访请求，然而，直至稿件完成，尚未接到他们的任何回应。
近期，三只松鼠于2025全域生态盛会上公布了一项重要举措，即正在培育33个新的子品牌，这些品牌涵盖了饮料、日化用品、咖啡、水饮品、预制菜肴以及女性专用商品等多个不同行业。为了全面推动各类产品的拓展，三只松鼠在最近几年加大了对供应链体系的投资力度，并计划在芜湖、天津、成都、佛山等城市设立四大集中的供应链基地。其中，仅芜湖基地就已经规划了7个生产工厂和17条生产线。此外
江瀚指出，现阶段自建工厂的效益尚未明显，尽管三只松鼠的全品类发展策略具有远见，然而它仍需应对供应链管理、产品质量控制以及新品牌盈利模式等种种挑战。
北京商报记者 郭秀娟 实习记者 王悦彤
