这场商业联姻仅持续了短短58天便宣告结束，这一事件暴露了全球减肥药领域的巨头在面临仿制药的激烈竞争以及创新药物研发受阻的双重压力下所遭遇的生存困境。
诺和诺德美国区业务执行副总裁Dave Moore的强烈声明，宛如一把锋利的刀刃，彻底结束了与远程医疗服务平台Hims & Hers维持短短58天的合作关系。
患者在接受持有执业资格的医疗保健专家或远程医疗服务提供者所开具的司美格鲁肽药物治疗后，有权得到经FDA批准并受其监管的Wegovy。Moore在声明中明确指出，Hims & Hers公司存在大规模的药物配给违规、假扮个性化治疗手段以及危害患者健康的欺诈性营销行为。
这场意外的“分手”事件给市场带来了剧烈震荡。Hims公司的股价在一天之内暴跌了近30%，导致其市值蒸发了大约50亿美元，股价下跌至与诺和诺德合作之前的水平。与此同时，诺和诺德公司的股价也一度大幅下跌超过9%，市值瞬间减少了90亿美元。
诺和诺德提出的主要指控是Hims & Her违反了禁止大规模销售配制药的法律规定，他们通过虚假的“个性化”定制手段来逃避监管，而且其营销活动对患者安全构成了威胁。公司特别指出，对于配制药中可能存在的“非法外国活性药物成分”表示了极大的担忧。
短命联姻：合作破裂背后的“致命分歧”
2025年4月29日，一场在业界引起轩然大波的联手行动拉开序幕。在这一天，诺和诺德公司对外公布，已与Hims & Hers公司签署了一项重要协议，决定通过Hims & Hers的渠道，直接向消费者供应正宗的减肥药物Wegovy。
双方最初怀揣着美好的愿景：随着Wegovy在美国的供应状况得以改善，Hims & Hers计划协助患者从非正规渠道购买的药物过渡到正规渠道的产品。同时，诺和诺德也借此机会，扩大其数字销售渠道，以覆盖更广泛的用户群体。
现实很快陷入了失控的状态。“在跨国药企眼中，遵守规定是最为重要的。”拥有多年互联网医疗经验的王成向虎嗅记者强调道。基于严格监管而形成的医药产业旧秩序，正面临着远程医疗这一新兴业态前所未有的挑战。
诺和诺德的研究显示，Hims & Hers并未按照预期那样终止制药业务，反而选择了双管齐下的策略——一边持续销售自产的司美格鲁肽制剂，一边为诺和诺德推广其Wegovy产品。
该策略的双重性质触及了诺和诺德在合规方面的严格界限。若合作伙伴遭遇违规情况，制药公司可能遭受高达数十亿美元的巨额罚款。跨国制药企业因合规问题而遭受重罚的实例屡见不鲜。
双方在合作的深层问题上存在根本性的误解，诺和诺德将Hims & Hers视为转向正规药品销售的电子商务平台，然而Hims & Hers显然并不愿意放弃其利润可观的药物配制业务。在4月底签订的合作协议中，并未明确规定禁止Hims & Hers继续进行药物配制，这一疏漏为未来可能出现的矛盾埋下了隐患。
巨头困境：诺和诺德的生存焦虑
这场突如其来的分手背后，隐藏着诺和诺德在GLP-1减肥药物竞争领域的多重困境。
一方面，老对手礼来正在对市场空间进行强有力的压缩。根据5月份发布的“头对头”研究结果，礼来的双受体激动剂替尔泊肽在减轻体重方面全面超越了司美格鲁肽。更让诺和诺德感到忧虑的是，自3月中旬起，替尔泊肽在美国的处方数量已经超过了Wegovy。
另一方面，仿制药正在猛烈地侵蚀其市场占有率。诺和诺德的前首席执行官Lars Fruergaard Jorgensen曾公开发声，指责美国制药商非法制造了司美格鲁肽的仿制药。据内部会议透露，这些仿制药已经占据了美国40%的市场份额，其价值达到了80至90亿美元。
王成分析认为，诺和诺德对于新平台抢占其市场份额心存不满。尽管他们一直强调患者安全的重要性，但实际上，面对制药行业的竞争以及新兴业态的侵蚀，诺和诺德的高层管理人员内心的焦虑情绪早已难以抑制。
新一代药物研发遭遇重大挫折，其中双靶点新药CagriSema在与替尔泊肽的竞争中未能取得决定性胜利。去年12月发布的减重数据显示，其效果仅为20.4%，距离预期的25%目标相去甚远。
最新推出的口服减肥药物amycretin在初步实验中显示出24.3%的减重成效，然而，它距离实现商业化应用仍需经历一段漫长的道路。这一连串的挫折使得诺和诺德公司的市值从2024年的高点大幅缩水，接近3000亿美元，甚至导致其CEO近期不得不辞去职务。
渠道暗战：远程医疗平台的“合规博弈”
Hims & Hers并非唯一遭受影响的远程医疗平台。伴随着美国食品药品监督管理局（FDA）逐步放宽GLP-1类药物的短缺状况，整个制药行业正面临着严峻的生存挑战。
依据美国相关法律
在生死攸关之际，制药企业纷纷施展各自的手段。不少企业打着“个性化定制”的旗号，试图绕过不能再生产GLP-1类配制药的法律法规。Hims & Hers在宣传中声称其开药率高达“95%用户符合处方标准”，这一说法引发了业界对医疗合规性的普遍质疑。
诺和诺德认为这种做法如同玩火自焚。他们特别指出，对于药物中可能存在的“非法外国活性成分”深感忧虑。在监管不严的环境下，药物成分的来源不明确，很可能导致严重的安全隐患。
令人深思的是，即便双方合作关系已告终止，Hims & Hers官网依旧在显眼位置公开展示与诺和诺德的合作内容。这种看似和谐实则分裂的现象，恰好反映了当前医药销售渠道正处于变革与混乱交织的阶段。
突围之路：巨头的自救与行业变局
面对困局，诺和诺德正通过“两条腿”突围。
一方面，企业对新型药物的研发投入巨大。2025年5月，诺和诺德公司以22亿美元的预付款与美国生物技术企业Septerna携手，致力于研发口服型小分子减肥药物。在此前的两个月内，该公司更是以30亿美元的总额，接连收购了Lexicon Pharmaceuticals和中国联邦制药的减肥药物相关权益。
此外，公司致力于打造数字医疗生态系统。在与Hims & Hers解除合作关系的前一个月，诺和诺德宣布与中国平安健康建立了战略合作伙伴关系，旨在形成一个针对肥胖症全程管理的闭环系统。在此之前，该公司已经与京东、腾讯等科技企业建立了相似的合作伙伴关系。
这些措施均指向一个共同目标，即在礼来等竞争对手的围攻之中，通过不断更新产品以及开拓新的销售渠道，重新构筑起一道坚实的防线。
然而，诺和诺德面临的时间紧迫。礼来替尔泊肽的猛烈攻势，加上众多仿制药企业的加入，使得GLP-1减肥药市场的“高利润时期”即将走向尾声。
2024年，全球减肥药市场规模已超过500亿美元，美国市场占据了其中的八成。诺和诺德旗下的司美格鲁肽销售额高达290亿美元，然而，潜在的担忧已经开始显现。正当诺和诺德有望坐上“药王”之位时，他们不得不开始深思：如何才能稳固住这片由自己开拓的广阔市场？
这场仅维持了58天的商业合作宣告失败，映射出老牌制药巨头在数字化医疗浪潮中感到的不适应。当Hims & Hers在超级碗期间投放了GLP-1药物的广告，诺和诺德随即在主流媒体上刊登了全版反击声明表达不满——然而，没有人预料到，这对原本水火不容的对手竟然会突然联手，却又以惊人的速度反目成仇。
“闪婚闪离”现象背后，折射出全球减肥药市场正经历着一场激烈的洗牌。在礼来科学公司积极进攻与仿制药企业野蛮扩张的双重压力下，诺和诺德表现出的愤怒和焦虑，揭示了一个冷酷的现实：创新药物企业的辉煌时刻，正逐渐被渠道和合规性方面的生死较量所取代。
诺和诺德CEO因个人责任辞去职务，同时公司股价自高点下跌了一半，这使得这场关于GLP-1的竞争愈发激烈，现在已经进入了更为惨烈的下半程。
