投资股市，金麒麟分析师的研报是您不可或缺的参考，其内容权威、专业、更新迅速、覆盖全面，助您精准捕捉具有潜力的投资主题与机会。
人民币股票交易通道的细则即将实施，这促使A股和港股市场呈现出强劲的上涨态势。
7月8日，在债券通周年论坛2025上，香港证监会行政总裁梁凤仪发表演讲时指出，人民币股票交易柜台接入港股通的技术准备工作正在按计划推进，我们正努力在近期向公众披露具体的实施规则。
利好消息发布之后，两地股市同步呈现上涨态势。到了收盘时刻，A股市场的三大主要指数均呈现上涨，其中创业板指数涨幅达到了2.39%，沪深两市的总成交额成功超过了1.47万亿元；而港股市场的恒生科技指数也一度猛涨接近2%，南向资金保持净流入状态，美团、腾讯等涉及双柜台概念的股票受到资金的积极追捧。业界专家指出，在人民币股票交易机制即将实现重大突破的背景下，加之市场对美联储降息的预期逐渐增强，港股市场似乎正站在新的发展机遇的门槛上。
A股港股联袂大涨！
8日早上，在债券通周年论坛2025的演讲中，梁凤仪提到，她与内地监管机构保持着密切的协作，不断努力将人民币股票交易柜台纳入港股通体系。目前，相关技术方面的准备工作正在按计划顺利进行，我们正努力争取在近期向公众发布具体的实施规则。
梁凤仪表示，她期望在市场获取明确的时间规划后，将有更多企业倾向于发行以人民币计价的股票交易柜台。受到南下资金的影响，以人民币计价的港股交易量预计将持续增长。
她补充道，证监会鼓励金融机构持续创新，推出更具吸引力、更加多样化的衍生产品，如利率、外汇及信贷衍生品等，以增强二级债券市场的流动性，并丰富香港市场的风险管理工具。众人期盼国债期货能早日上市，香港证监会正与内地监管机构紧密协作，全力推进相关准备工作，力争尽快完成最后阶段。
梁凤仪上述公开讲话后，A股和港股随即大幅拉涨。
富时中国A50指数期货率先作出反应，在11点左右，股价突然直线飙升，发稿时已达到13776.73点，涨幅为0.42%。与此同时，港股市场也普遍迎来大幅上涨，截至发稿时，整体涨幅达到了1.09%，而恒生科技指数的涨幅更是高达1.84%。
A股主要指数普遍实现上涨，其中，上证综指涨幅为0.7%，深证成指上涨1.46%，创业板指数攀升2.39%，而北证50指数的涨幅达到1.36%。至收盘时，市场总成交额达到了14746亿元，较前一天增加了2476亿元。超过4200只股票的股价呈现上涨态势。
背后逻辑是什么？
市场分析人士普遍看好，随着人民币股票交易柜台即将被纳入港股通，这一举措将有效增强市场的流动性水平。
公开资料揭示，自去年六月香港交易所实行双柜台机制后，腾讯、阿里巴巴等共计24家公司股票被纳入该模式，其股价同时以港币及人民币进行标价。至6月18日，这24只股票在港币柜台的总成交额达到了22.52万亿港元，而人民币柜台的总成交额仅为491.8亿元，这一比例仅占极小的2%。
一位港股分析师指出，自港股通实施以来，内地投资者能够直接利用现有途径进行人民币计价股票的买卖操作，这预计将显著增强市场的流动性。在短期内，腾讯、阿里等双柜台龙头股或许将最先从中获益。从长期角度观察，伴随着更多中概股的回归以及新经济企业的上市
近期，南向资金频繁进行大规模的购入操作，许多投资目标锁定在双柜台龙头股上。据Choice数据披露，7月7日，南向资金对港股的净买入额高达120.67亿港元，这一数额自5月6日以来达到了单日净买入的最高点。美团-W的净买入额达到7.17亿港元，中芯国际的净买入额为5.11亿港元，腾讯控股的净买入额为5.42亿港元，快手-W的净买入额为5.30亿港元，信达生物的净买入额为2.47亿港元，国泰君安国际的净买入额为2.04亿港元。此外，在最近的一个月里，南向资金的净流入额已突破786亿元。
政策所带来的利益可能并不仅限于交易制度的改革。东方财富证券研究所的副所长兼首席策略官陈果提出，随着“反内卷”政策的不断深化，它将加快行业内落后产能的淘汰，进而提升相关行业的ROE比率。从历史的角度来看，市场行情的发展通常遵循先估值再盈利的规律。政策的推动使得股价在产能清理完成后的上涨中占据领先地位，而板块的超额收益也主要集中在行情的初期阶段。
此外，外部环境亦显现出一些积极因素。陈果分析指出，目前，SOFR利率保持稳定，美国正进入降息阶段，香港金融管理局在回笼港元时，以港汇7.85水平及美元需求为依据，而非单纯依赖提高HIBOR利率的固定水平，预计香港的低利率状况可能持续，整体而言，流动性收紧的下行风险在可控范围内。除此之外，目前港股的卖空交易比例已经降至了历史上的较低水平，同时港股面临的下跌压力也相对较小。
